“新半军”还有希望吗

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这是我们第1015篇周策略报告。

随着本周的结束，基本上2月份就算过去了，市场马上就会进入到3月份，一季度一转眼就过去了。

时间过得可真快啊，这2023年一转眼就算是过去了六分之一了，小的时候总觉得时间过得很慢，什么时候才能长大，可以成为一个大人；

随着年纪增长，越来越觉得时间飞逝，过得太快了；尤其是股市，往那里一坐，嚯，一天过去了。

回顾截止到2月24日收盘后，整个2月份的行情，恒生指数、上证指数、创业板指基本都选择了震荡调整，其中恒生指数和创业板指数调整的幅度略大(恒生指数 (HSI.HI) 涨跌幅:-8.39%，上证指数 (000001.SH) 涨跌幅:0.35%，创业板指 (399006.SZ) 涨跌幅:5.89%，Wind，2023.02.01-2023.02.24；恒生指数 (HSI.HI) 涨跌幅:10.42%，上证指数 (000001.SH) 涨跌幅:5.39%，创业板指 (399006.SZ) 涨跌幅:9.97%，Wind，2023.01.03-2023.01.31)。

主要综合类指数的调整是有预期的，主要来自于两个方面，

第一，经过2022年10月底以来的持续修复，市场已经来到了3200—3400点的压力区间，结合修复的力度和时间，这个位置技术上有盘整的需要。

第二，基本面还是市场趋势的基础，经过一轮持续的修复，市场也需要验证经济复苏的逻辑和数据，所以，3月份重要会议和1季报，就变得很重要。

这里再加一条，就是美元加息周期，3-4月份会有一轮新的议息会议，如果美联储最终决定加息50个基点，那么对于全球市场流动性的冲击还是比较大的，市场也在对此做出一些预期反应。

所以，现在这个调整并不意外，都在预期之中；

另一方面，也不需要过度解读，对于普通投资者来说，任何消息面的解读都几乎是徒劳的，仔细想想，什么样的信息能够第一时间传递到普通投资者呢？

普通投资者很难掌握最全面的信息，理智客观地看待世界和自己，是任何投资者需要上的第一课，不听消息，不信内幕，不奢望意外之财，多一些独立思考和知足常乐，才有机会在资本市场有所收获。

在对市场的研判解读上，一定程度上投资者应该相信技术图形，技术图形会反映很多内容，当然，技术图形也只能作为一个方面，执迷于技术图形会陷入到另一个困境，结合基本面、政策面、资金面、情绪面、技术面等等多个方面，寻求同频共振的机会，可能会比较稳妥。

说了这么多，那么我们对市场总体的看法，以及3月份的看法重点是什么呢？

两句话:第一，我们对2023年依然是乐观的，对经济复苏和资本市场中长期向上的趋势是充满信心的；但市场不可能是一路向北，短期有所波折在所难免。

第二，3月份，有比较大的概率先抑后扬，市场在确认经济复苏逻辑和相关数据后，相关产业方向也更加明确后，趋势资金大概率会重返场内，市场预计会重回上升趋势。

本来是想单纯地聊聊“新半军”，但是作为月度策略报告，不对市场做出研判，似乎也不合适，上面就是我们的一些看法和想法，接下来就重点说下“新半军”的一些看法和策略，因为它们2月份乃至进入2023年以来，总体表现得很萎靡，很多投资者都有这方面的疑问，算是一个交流和沟通。

“新半军”应该可以分为4个主要部分，新能源车、光伏、半导体和军工，看下它们的情况。

一、今年整体走势较弱

截止到2023年2月24日收盘，今年以来CS新能车收涨2.91%，光伏产业收涨4.64%，中证军工收涨6.02%，中华半导体收涨6.18%，对比沪深300收涨4.89%，细分指数整体表现是比较弱的，远远没有2019—2022年上半年的气势如虹。

客观地看，“新半军”总体表现还不算差，但这就是预期差和对比，投资者的心态自然就会出现变化。

二、走弱的原因

对于相对走弱的原因，我们分析下主要有3个吧。

1、涨多了。

这个不用再说了吧，大家自己把这四个细分指数拉出来看看，可以说2019—2021年这三年，甚至包括2022年的上半年，是市场核心的主线了，涨得是真不少。

2、估值也不便宜。

3、高增长存在一定的不确定性。

也就是由于“新半军”前两年的业绩增速比较快，在高增长的基础上，是否能够继续保持一定的高速增长是有不确定性的，至于这种不确定性的构成可能是来自于哪里，那是一个很大的话题，可以举个例子说明。

这就像跑步一样，起步的时候从慢到快，一般来说都比较安心，由于速度比较慢，哪怕遇到拥挤和碰撞都大概率能顺利过关；

但速度提高之后，能否持续保持就比较让人担忧了，既要担心自身的体能还要担心跑道和其他的风险，比如:碰撞。这个大概就可以理解目前市场面对“新半军”的心态了。

4、对新能源车和光伏是否会在国外商业拓展中遇到恶意阻扰，有一定的担心。

三、再度走强的条件

如果“新半军”想再度走强，也不是不可能，看起来存在下面3种情况。

1、业绩要继续保持一定增速。

对于投资来说，只有持续增长的业绩，才可以逐步地推升股价和指数持续向上，所以，如果“新半军”的业绩继续保持一定增速，那么还是可以继续走强的。而这个，就需要一个季度一个季度的跟踪数据和业绩报告了。

2、出现大量新增资金。

目前市场对“新半军”的认可度是非常高的，从机构到普通投资者都表现得比较积极，也是投资者仓位比较重的地方。这种情况下，如果没有大量的新增资金，短期内也难有特别出色的表现。

3、出现大幅调整。

还有一种可能，如果“新半军”出现比较大的调整，也会诱发比较强劲的反弹，这在2022年表现得淋漓尽致。

四、还值不值得投资？该怎么投资

那么“新半军”还值得投资吗？

我们的答案是肯定的，新能源和半导体、军工，都关系着国家的发展和安全，是未来发展的重要方向，即便是ChatGPT概念之下的人工智能、软件、大数据这些，都跟“新半军”有着相互依附、互为应用场景的关系。更清洁和可持续的能源，更加智能的生产和生活，更加强大的安全保障，这些是所有人的追求。

那么又该怎么投资呢？这要分情况，

1、中长期，可以考虑逐步定投，不要总是奢望买在绝对的低点区域，也不要幻想毕其功于一役，一次性买入个大仓位，完全可以发挥普通投资者闲钱定期流入的优势，逐步定投起来；如果后面涨起来，可以通过调仓或者调整方向规避短期追涨的风险。

2、已经重仓持有的，恐怕要保持一定的耐心和信心，如果中间出现波动，要提前做好心理准备，毕竟这个估值和位置，如果真的出现调整，一点也不意外。

3、投资方式上，相对比较建议指数基金组合式投资，虽然如果真的能够选出最优秀的个股，收益会更好一些，但实际的投资和持有的难度，是超乎想象的，不如直接选择指数基金组合式持有，更加省心省力不折腾。

以上就是我们的3月份投资策略，总得来看:

1、在保持中长期乐观的前提下，我们认为3月份极有可能会先抑后扬。

2、“新半军”的投资价值是毋庸置疑的，不同的风格和需求，有不同的投资方法。

3、从银华天玑-悄悄盈和年年红的角度出发，3月份仍然是难得的中长期布局的时间窗口，如果未来出现了明显的上涨，我们反而开始要小心了。

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文章精选:

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑年年红的升级说明

4、组合申购/升级教程

5、新入场的朋友该怎么办

6、重归基本面:2023年策略报告

7、有些事情，要给个交代

8、投资的细分方向:2023年2月策略报告

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